隨著當(dāng)前全球范圍內(nèi)出現(xiàn)的各種不確定性，尤其是特朗普上臺(tái)、歐洲2017年多個(gè)國家大選等，市場(chǎng)普遍對(duì)2017年并購市場(chǎng)表現(xiàn)有所顧慮。不過，摩根大通亞太區(qū)并購部聯(lián)席主管顧宏地在接受界面新聞專訪時(shí)表示，這并不會(huì)阻礙今年并購市場(chǎng)的持續(xù)活躍，而中國仍將是全球并購市場(chǎng)中非常重要的角色。

　　近期，受多重因素影響，此前一路高歌的中企“出海”并購有所放緩。商務(wù)部2月16日公布的數(shù)據(jù)顯示，1月中國對(duì)外非金融類直接投資金額約77.3億美元，同比大幅下降35.7%，比2016年12月降低4.6%。這是過去一年來，中國對(duì)外投資首次同比負(fù)增長;同時(shí)，1月份中國企業(yè)對(duì)海外房地產(chǎn)業(yè)的投資額比去年同期下降了84.3%，對(duì)文化體育和娛樂業(yè)的投資額不到2016年同期的十分之一。

　　顧宏地表示，“盡管政策調(diào)整會(huì)產(chǎn)生一些影響，但驅(qū)動(dòng)中國企業(yè)海外并購的戰(zhàn)略性因素仍然存在，符合國家產(chǎn)業(yè)政策、一帶一路戰(zhàn)略以及符合企業(yè)核心業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略性并購仍然在進(jìn)行;而且從大背景的角度來看，中國經(jīng)濟(jì)仍處于轉(zhuǎn)型升級(jí)的過程中，通過海外并購獲取先進(jìn)的技術(shù)、品牌、市場(chǎng)競爭力仍然是促進(jìn)企業(yè)升級(jí)的重要外部手段。”

　　顧宏地判斷，國家鼓勵(lì)企業(yè)走出去的戰(zhàn)略仍然沒有改變，受政策影響更多的是那些非主業(yè)、非戰(zhàn)略性或者說投機(jī)性相對(duì)較強(qiáng)的交易。

　　摩根大通數(shù)據(jù)顯示，2016年中國出境并購中，以美國企業(yè)作為并購標(biāo)的的交易高達(dá)682億美元;以歐洲、中東、北非(EMEA)企業(yè)作為并購標(biāo)的的交易更是高達(dá)1168億美元。全年的出境并購總額為2269億美元，也就是說，中國對(duì)上述兩個(gè)地區(qū)的交易量占到全部出境交易的81.5%。

　　但令市場(chǎng)尤其是中國買方擔(dān)心的是，2017年這兩個(gè)地區(qū)都存在極大不確定性。從美國角度而言，美國特朗普上臺(tái)，其新政呈現(xiàn)顯著的貿(mào)易保護(hù)主義特征;而歐洲將會(huì)經(jīng)歷一系列的大選，英國退歐造成的影響也會(huì)逐漸展現(xiàn)。

　　顧宏地對(duì)界面新聞?dòng)浾叻Q，2017年是讓人很難預(yù)測(cè)的一年。全球各地的一些重要選舉和政府更迭可能導(dǎo)致監(jiān)管的不確定性，對(duì)并購市場(chǎng)的影響可能會(huì)將貫穿整個(gè)年度。

　　“但有些影響需要兩面看，比如說特朗普政府可能會(huì)執(zhí)行稅制改革，目前的建議是將公司稅率降低至15%-25%，這可能就會(huì)對(duì)中國買方更具吸引力;另外包括增加政府對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的支出、以及放松能源部門限制等，可能會(huì)對(duì)行業(yè)增長和整合產(chǎn)生利好。但具體到并購而言，審批政策并沒有發(fā)生變化，CIFUS等的流程以及其它監(jiān)管程序也沒有新的變化。”顧宏地補(bǔ)充稱。

　　與市場(chǎng)理解有所不同的是，顧宏地認(rèn)為，國內(nèi)和國際環(huán)境中出現(xiàn)的諸多不確定性或許會(huì)提高交易的成功率，甚至可能因此抵消掉因?yàn)檎卟淮_定性產(chǎn)生的交易風(fēng)險(xiǎn)。

　　“跨境交易的雙方肯定都會(huì)比過去更加謹(jǐn)慎。比如，交易雙方可能對(duì)于地區(qū)環(huán)境、監(jiān)管審批、融資情況等都會(huì)做更加細(xì)致的考量。在當(dāng)前比較謹(jǐn)慎的環(huán)境下，交易雙方準(zhǔn)備工作更加充分，反而更加有利于交易的成功，甚至足以抵消當(dāng)前不確定性引起的交易風(fēng)險(xiǎn)。”顧宏地表示。

　　他同時(shí)表示，目前全球市場(chǎng)資金量仍然相對(duì)充足、利率相對(duì)穩(wěn)定、眾多市場(chǎng)仍然保持在低息水平，且全球經(jīng)濟(jì)起穩(wěn)跡象明顯，這些因素將繼續(xù)推動(dòng)全球并購市場(chǎng)持續(xù)活躍。

　　從具體行業(yè)來看，顧宏地認(rèn)為消費(fèi)、工業(yè)、科技、電力等行業(yè)將成為2017年中國出境并購主題。

　　首先，在中產(chǎn)階級(jí)崛起、消費(fèi)需求不斷增長的背景下，與此相關(guān)的消費(fèi)、休閑和娛樂行業(yè)的投資機(jī)會(huì)頗多，中國買家尤其偏重知名品牌;其二，工業(yè)領(lǐng)域的收購專注于行業(yè)技術(shù)提升，如機(jī)器人和自動(dòng)化，以解決制造業(yè)競爭力受到部分侵蝕的挑戰(zhàn);其三，科技行業(yè)的交易以追求高新技術(shù)優(yōu)勢(shì)為主。盡管美國和歐洲監(jiān)管審查趨向嚴(yán)格，但中國企業(yè)對(duì)科技類標(biāo)的公司的興趣依然極為濃厚;其四，受“一帶一路”計(jì)劃影響，中國買家在電力、公用事業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施，以及自然資源上的投資，會(huì)更加積極;

　　另外，顧宏地注意到，中國買家也對(duì)各種不同交易結(jié)構(gòu)表現(xiàn)出更開放的態(tài)度，包括戰(zhàn)略性少數(shù)股權(quán)投資、公開要約收購和控股權(quán)交易等。

　　顧宏地認(rèn)為，盡管當(dāng)前不確定性因素比較多，總體而言，中國企業(yè)仍將是全球跨境并購中的一支重要力量，而整個(gè)中國的跨境并購在亞太甚至全球仍將占有非常重要的地位。

　　自2015年以來，全球跨境并購市場(chǎng)持續(xù)活躍。摩根大通在其最新發(fā)布的《2017年全球并購市場(chǎng)展望》報(bào)告中提供的數(shù)據(jù)顯示，2016年全球并購總額高達(dá)3.9萬億美元，創(chuàng)出歷史第三高的水平。Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，2016年，中國的跨境并購總額高達(dá)2643億美元，創(chuàng)歷史新高。