隨著當前全球范圍內(nèi)出現(xiàn)的各種不確定性，尤其是特朗普上臺、歐洲2017年多個國家大選等，市場普遍對2017年并購市場表現(xiàn)有所顧慮。不過，摩根大通亞太區(qū)并購部聯(lián)席主管顧宏地在接受界面新聞專訪時表示，這并不會阻礙今年并購市場的持續(xù)活躍，而中國仍將是全球并購市場中非常重要的角色。

　　近期，受多重因素影響，此前一路高歌的中企“出?！?A style="BOX-SIZING: border-box; BORDER-BOTTOM: 0px; BORDER-LEFT: 0px; PADDING-BOTTOM: 0px; MARGIN: 0px; OUTLINE-STYLE: none; OUTLINE-COLOR: invert; PADDING-LEFT: 0px; OUTLINE-WIDTH: medium; PADDING-RIGHT: 0px; FONT-FAMILY: inherit; BACKGROUND: none transparent scroll repeat 0% 0%; COLOR: rgb(0,0,0); FONT-SIZE: 16px; VERTICAL-ALIGN: baseline; BORDER-TOP: 0px; BORDER-RIGHT: 0px; TEXT-DECORATION: none; PADDING-TOP: 0px; font-stretch: inherit" class=infotextkey target=_blank>并購有所放緩。商務部2月16日公布的數(shù)據(jù)顯示，1月中國對外非金融類直接投資金額約77.3億美元，同比大幅下降35.7%，比2016年12月降低4.6%。這是過去一年來，中國對外投資首次同比負增長;同時，1月份中國企業(yè)對海外房地產(chǎn)業(yè)的投資額比去年同期下降了84.3%，對文化體育和娛樂業(yè)的投資額不到2016年同期的十分之一。

　　顧宏地表示，“盡管政策調(diào)整會產(chǎn)生一些影響，但驅(qū)動中國企業(yè)海外并購的戰(zhàn)略性因素仍然存在，符合國家產(chǎn)業(yè)政策、一帶一路戰(zhàn)略以及符合企業(yè)核心業(yè)務的戰(zhàn)略性并購仍然在進行;而且從大背景的角度來看，中國經(jīng)濟仍處于轉(zhuǎn)型升級的過程中，通過海外并購獲取先進的技術、品牌、市場競爭力仍然是促進企業(yè)升級的重要外部手段?！?/P>

　　顧宏地判斷，國家鼓勵企業(yè)走出去的戰(zhàn)略仍然沒有改變，受政策影響更多的是那些非主業(yè)、非戰(zhàn)略性或者說投機性相對較強的交易。

　　摩根大通數(shù)據(jù)顯示，2016年中國出境并購中，以美國企業(yè)作為并購標的的交易高達682億美元;以歐洲、中東、北非(EMEA)企業(yè)作為并購標的的交易更是高達1168億美元。全年的出境并購總額為2269億美元，也就是說，中國對上述兩個地區(qū)的交易量占到全部出境交易的81.5%。

　　但令市場尤其是中國買方擔心的是，2017年這兩個地區(qū)都存在極大不確定性。從美國角度而言，美國特朗普上臺，其新政呈現(xiàn)顯著的貿(mào)易保護主義特征;而歐洲將會經(jīng)歷一系列的大選，英國退歐造成的影響也會逐漸展現(xiàn)。

　　顧宏地對界面新聞記者稱，2017年是讓人很難預測的一年。全球各地的一些重要選舉和政府更迭可能導致監(jiān)管的不確定性，對并購市場的影響可能會將貫穿整個年度。

　　“但有些影響需要兩面看，比如說特朗普政府可能會執(zhí)行稅制改革，目前的建議是將公司稅率降低至15%-25%，這可能就會對中國買方更具吸引力;另外包括增加政府對基礎設施的支出、以及放松能源部門限制等，可能會對行業(yè)增長和整合產(chǎn)生利好。但具體到并購而言，審批政策并沒有發(fā)生變化，CIFUS等的流程以及其它監(jiān)管程序也沒有新的變化。”顧宏地補充稱。

　　與市場理解有所不同的是，顧宏地認為，國內(nèi)和國際環(huán)境中出現(xiàn)的諸多不確定性或許會提高交易的成功率，甚至可能因此抵消掉因為政策不確定性產(chǎn)生的交易風險。

　　“跨境交易的雙方肯定都會比過去更加謹慎。比如，交易雙方可能對于地區(qū)環(huán)境、監(jiān)管審批、融資情況等都會做更加細致的考量。在當前比較謹慎的環(huán)境下，交易雙方準備工作更加充分，反而更加有利于交易的成功，甚至足以抵消當前不確定性引起的交易風險。”顧宏地表示。

　　他同時表示，目前全球市場資金量仍然相對充足、利率相對穩(wěn)定、眾多市場仍然保持在低息水平，且全球經(jīng)濟起穩(wěn)跡象明顯，這些因素將繼續(xù)推動全球并購市場持續(xù)活躍。

　　從具體行業(yè)來看，顧宏地認為消費、工業(yè)、科技、電力等行業(yè)將成為2017年中國出境并購主題。

　　首先，在中產(chǎn)階級崛起、消費需求不斷增長的背景下，與此相關的消費、休閑和娛樂行業(yè)的投資機會頗多，中國買家尤其偏重知名品牌;其二，工業(yè)領域的收購專注于行業(yè)技術提升，如機器人和自動化，以解決制造業(yè)競爭力受到部分侵蝕的挑戰(zhàn);其三，科技行業(yè)的交易以追求高新技術優(yōu)勢為主。盡管美國和歐洲監(jiān)管審查趨向嚴格，但中國企業(yè)對科技類標的公司的興趣依然極為濃厚;其四，受“一帶一路”計劃影響，中國買家在電力、公用事業(yè)和基礎設施，以及自然資源上的投資，會更加積極;

　　另外，顧宏地注意到，中國買家也對各種不同交易結(jié)構(gòu)表現(xiàn)出更開放的態(tài)度，包括戰(zhàn)略性少數(shù)股權(quán)投資、公開要約收購和控股權(quán)交易等。

　　顧宏地認為，盡管當前不確定性因素比較多，總體而言，中國企業(yè)仍將是全球跨境并購中的一支重要力量，而整個中國的跨境并購在亞太甚至全球仍將占有非常重要的地位。

　　自2015年以來，全球跨境并購市場持續(xù)活躍。摩根大通在其最新發(fā)布的《2017年全球并購市場展望》報告中提供的數(shù)據(jù)顯示，2016年全球并購總額高達3.9萬億美元，創(chuàng)出歷史第三高的水平。Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，2016年，中國的跨境并購總額高達2643億美元，創(chuàng)歷史新高。